Private equity一般是指非上市公司的股权，（凡是以个人或团体名义投资而获得的股票权益），但private equity fund并非指仅投资非上市公司股票的基金，而是指由private equity firm(私人直接投资公司)管理的，以策略投资者(strategic investor)的角色积极参与投资标的的经营与改造的基金。

开发利用

private equity这种基金像创投基金(venture capital fund)那样，会投资未上市的新兴企业，期待靠投资标的的首次公开招股(IPO)大赚一笔，另外也会以那些陷入经营困境的上市公司为目标。他们会取得这类上市公司的主导权，然后通常会将之私有化(下市)，放手改造后再重新上市大赚一笔。

证券发行方式的差别来区分的，前者是向特定的投资者私下筹募资金，后者则是公开邀请公众认购证券，须遵守有关公开发行证券的严格法规。就此而言，对冲基金(hedge fund)是一种私募基金，而共同基金(mutual fund)则是一种公募型的基金，前者所受的监管相当宽松，仅以富豪级的投资人或机构投资者为销售对象，后者则面对一般大众，受证券监管当局较严格的监督管理。